Le 21 octobre 2025, Wiseed a annoncé son placement en redressement judiciaire accéléré devant le Tribunal de commerce de Toulouse. Cette décision marque un tournant brutal pour l’une des plateformes historiques du financement participatif français, créée en 2008 par Thierry Merquiol et Nicolas Sérès.
La plateforme toulousaine a permis de financer 1200 projets immobiliers et entrepreneuriaux pour un montant total de 580 millions d’euros investis. Les chiffres impressionnent mais ne suffisent plus. La crise immobilière qui sévit depuis 2023 a fortement perturbé le marché et pèse lourdement sur les résultats de la société.
Un actionnaire minoritaire bloque tout
L’histoire prend une tournure dramatique en septembre 2025. Wiseed avait trouvé une augmentation de capital auprès de ses actionnaires historiques et négocié un adossement avec un investisseur institutionnel. La solution semblait à portée de main.
Un actionnaire minoritaire historique, disposant de droits disproportionnés au regard de la situation économique, empêche la mise en œuvre de ces solutions. Vincent Markus, détient des actions de préférence depuis une levée de 2012 lui conférant un droit de blocage, malgré un investissement initial d’environ 300 000 euros.
Les négociations achoppent sur la valorisation. L’actionnaire réclame 2 millions d’euros pour sa participation de 5%, valorisant ainsi Wiseed à 40 millions d’euros, soit deux à quatre fois les prix circulant pour la plateforme. Un montant déconnecté des réalités économiques qui scelle le sort de l’entreprise.
Une procédure de prepack cession lancée
Face à l’impasse, la direction opte pour une procédure accélérée. Cinq offres de rachat sont actuellement à l’étude et la décision du juge est attendue à la mi-novembre. Ce mécanisme de prepack cession permet de préparer la reprise avant même l’ouverture officielle du redressement judiciaire.
L’ensemble des équipes de Wiseed reste mobilisé pour accompagner les porteurs de projets et les investisseurs sans interruption de service. Tous les fonds des investisseurs sont sécurisés sur des comptes de cantonnement chez Lemonway, conformément à la réglementation.
Nicolas Sérès et Mathilde Iclanzan, respectivement président et directrice générale, tentent de rassurer. Ils déclarent mettre tout en œuvre pour pérenniser ce qui a été construit depuis 15 ans et repartir sur des bases saines au service des investisseurs et porteurs de projets.
Des signaux inquiétants depuis 2022
Les difficultés ne datent pas d’hier. En 2023, la majorité des projets proposés concernaient la promotion immobilière, exactement le type d’opérations qui souffre le plus dans le contexte actuel de marché résidentiel neuf au ralenti.
Au 30 juin 2025, Wiseed affiche 0,52% de pertes et 24,04% de projets en retard en montants. Des chiffres qui témoignent de la violence du choc immobilier sur le modèle économique de la plateforme.
Depuis 2025, Wiseed fait évoluer ses règles concernant la prise en charge des frais de recouvrement liés aux projets en défaut, les investisseurs étant désormais appelés à participer directement à ces dépenses. Cette décision suscite l’incompréhension des prêteurs qui découvrent un changement majeur des règles du jeu.
Que risquent les investisseurs
Tous les investisseurs de Wiseed dans la société elle-même, et non dans ses projets, vont perdre leurs fonds, à commencer par l’actionnaire minoritaire entré dans une guerre de principe irrationnelle avec les fondateurs. La capitalisation boursière de la structure s’évaporera totalement.
Les prêteurs ayant financé des projets immobiliers conservent leurs droits. Leurs créances seront honorées selon les modalités contractuelles, sous réserve de la solvabilité des promoteurs financés. La reprise par un acteur solide devrait garantir la continuité du suivi des dossiers.
L’AMF et l’ACPR restent régulièrement informées de l’évolution de la situation de Wiseed. Avec pour objectif de sécuriser la reprise de l’ensemble de ses activités, régulées ou non.
Leçons d’un naufrage annoncé
Cette affaire révèle les fragilités structurelles du crowdfunding immobilier. La concentration excessive sur un secteur cyclique expose dangereusement les plateformes aux retournements de marché. Les actions de préférence accordées légèrement dans les phases d’euphorie peuvent devenir des bombes à retardement.
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La gouvernance des plateformes mérite également un examen approfondi. Comment un actionnaire ayant investi 300 000 euros peut-il bloquer une restructuration de 40 millions? Cette asymétrie de pouvoir interroge sur la rédaction des pactes d’actionnaires et la protection des intérêts majoritaires face aux minoritaires de blocage.
